Dari sisi berita makro, terdapat jeda sementara dalam kenaikan suku bunga di bulan September, dengan dot plot tidak berubah untuk tahun 2023. Ada kemungkinan pergerakan pasar kecil selama jeda kenaikan suku bunga di bulan Oktober, namun prospek setelahnya masih pesimistis. Secara khusus, tingkat suku bunga pada tahun 2024 telah meningkat dari 4,6% menjadi 5,1%, yang menunjukkan penundaan jangka waktu penurunan suku bunga di masa depan, dengan perkiraan periode suku bunga tinggi akan berlangsung selama 6 bulan atau bahkan lebih lama. Pada tahap ini, selain kekhawatiran terhadap inflasi dan kenaikan suku bunga, pemerintah AS juga menghadapi masalah yang akan segera terjadi karena masalah pendanaan, dan sekali lagi berisiko mengalami penutupan pemerintah pada tanggal 1 Oktober. Alasan utama di balik hal ini adalah perselisihan internal di dalam Partai Republik di Dewan Perwakilan Rakyat, yang pada dasarnya adalah permainan suara dan posisi AS. Perekonomian AS saat ini berada dalam ketidakpastian, dengan inflasi dan suku bunga yang tinggi di satu sisi dan potensi soft landing (perlambatan ekonomi) atau hard landing (resesi ekonomi) di sisi lain. Banyak institusi dan investor besar yang melikuidasi dan melakukan realokasi ke aset-aset safe-haven. Pengalaman sejarah memberi tahu kita bahwa ini adalah titik yang sangat berbahaya, dan bahkan tingkat gagal bayar utang mendekati tingkat yang terlihat pada tahun 2008. Bank-bank investasi arus utama pada dasarnya bertaruh pada titik balik setelah penerapan inovasi AI dan resolusi pemilu AS. , diikuti dengan kebijakan moneter yang longgar untuk menstabilkan perekonomian. Regulasi AI jangka pendek juga sedang berjalan, dengan pemilu AS diperkirakan akan selesai sekitar kuartal kedua tahun 2024, dan ekspektasi terhadap siklus penurunan suku bunga akan berlanjut hingga kuartal ketiga tahun 2024. Tren pasar saham AS saat ini adalah seperti memanjat tebing, harga mungkin terus meningkat, namun satu langkah yang salah dapat menyebabkan penurunan tajam, dan keselamatan adalah arah utama dalam pasar modal ventura tradisional pada tahap ini. Sekarang, mari kita lihat dinamika data on-chain dan perubahan sentimen investor.
Pertama, mari kita lihat dinamika pemegang saham jangka panjang. Terakhir kali kami menyebutkan pemegang saham jangka panjang, ada tanda-tanda penurunan akumulasi chip dalam jangka pendek. Ketika Bitcoin turun di bawah $25.000, Bitcoin berhasil menakuti beberapa pemegang jangka panjang yang menjualnya dengan kerugian. Sekarang, melihat tren SOPR selama seminggu terakhir, kita dapat melihat bahwa sekali lagi terdapat anomali yang signifikan. Sebelum keputusan suku bunga Fed pada tanggal 19, terdapat anomali penjualan keuntungan yang signifikan di antara pemegang jangka panjang (SOPR di atas 1 menunjukkan penjualan keuntungan di antara pemegang jangka panjang, sedangkan SOPR di bawah 1 menunjukkan kerugian penjualan di antara pemegang jangka panjang). Selama periode jangka menengah hingga jangka pendek ketika harga chip jangka panjang (155 hari hingga 720 hari) berada di bawah $26,500 (dari Juni 2022 hingga Maret 2023), kemungkinan besar institusi atau pemain besar melakukan lindung nilai ( ada dua contoh kenaikan pasar yang lambat dan penurunan tajam pada tahun 2019-2020). Perilaku chip jangka panjang telah kembali stabil untuk sementara, dan jika dana lindung nilai mengalir kembali ke pasar di kemudian hari, mungkin ada siklus akumulasi jangka pendek lainnya.
Selanjutnya, mari kita lihat rasio beli-jual Taker. Tren Taker sangat jelas, dengan rebound kecil baru-baru ini terjadi ketika harga sedang naik. Namun pada periode konsolidasi dan penurunan, nilai Taker secara konsisten berada di bawah 1 (Nilai Taker di atas 1 menunjukkan sentimen dominan bullish, sedangkan nilai Taker di bawah 1 menunjukkan sentimen bearish dominan). Ini juga berfungsi sebagai demonstrasi yang jelas dari kekuatan pasar pembeli dan penjual. Selama harga mencapai titik tertentu, akan terjadi penjualan yang signifikan, apalagi jika digabungkan dengan data chip jangka panjang yang tidak normal, terdapat kecurigaan adanya manipulasi, pemompaan, dan aksi ambil untung. Baru-baru ini, harga Bitcoin mengalami sedikit rebound, bertahan di atas $26.000, namun nilai Taker masih jauh di bawah 1, menunjukkan perlunya berhati-hati terhadap risiko penurunan.
Kesimpulannya:
Tren makroekonomi dan dinamika jangka pendek data on-chain telah dianalisis. Sejak Agustus, pasar belum optimis terhadap pasar selanjutnya. Ekonomi makro juga demikian, dan terlebih lagi untuk mata uang kripto. Pada bulan September, dibandingkan dengan bulan Agustus, volume perdagangan spot sekali lagi menyusut, dan kemungkinan besar bursa-bursa besar dan pelaku pasar akan terkena dampak yang sangat besar. Jika ada masalah dalam makroekonomi, maka pihak yang pertama terkena dampaknya adalah bank dan lembaga keuangan, dan jika ada masalah di pasar mata uang kripto, pihak pertama yang terkena dampaknya adalah bursa dan pelaku pasar. Tentu saja, tren jangka menengah dan panjang hanya dapat dispekulasikan berdasarkan data yang ada dan tren historis, dan perkembangan ekonomi selanjutnya akan dipengaruhi oleh data inflasi, kebijakan pemerintah, peristiwa besar seperti pemilu AS, dan potensi krisis pasar mata uang kripto. belum tentu mengarah pada krisis besar-besaran. Strategi berkumpul bersama dan melewati musim dingin tampaknya dapat dilakukan, namun terlepas dari situasi saat ini dan tren historis, pasar mata uang kripto memang berada dalam periode rendah, dan umpan balik tren saat ini menunjukkan bahwa ada pergerakan yang jelas ke tempat yang lebih aman di pasar mata uang kripto. . Meskipun ada penarikan dana dalam jumlah besar baru-baru ini, aktivitas perdagangan tidak aktif, dan ini mungkin hanya masalah memindahkan dana ke dompet untuk diamankan. Tanpa masuknya dana eksternal dalam jumlah besar, sebagian besar perilaku akan dilakukan melalui penyesuaian internal, dengan dampak yang terbatas. Pada bulan Oktober, mungkin ada pergerakan pasar kecil selama periode kesenjangan makro, dan ETF spot pasar mata uang kripto mungkin sekali lagi berperan. Jika Anda berpartisipasi, pastikan untuk menetapkan perintah stop-loss. (Pandangan di atas hanya untuk referensi dan bukan merupakan nasihat investasi apa pun.)
Jika Anda menemukan kesalahan dalam teks, silakan kirim pesan kepada penulis dengan memilih kesalahan tersebut dan menekan Ctrl-Enter.
